近日蒙牛并购雅士利造成了乳品行业的动荡，有许多的企业对蒙牛的并购行动表示看好，而且蒙牛似乎已经获得了中央的扶持，发展前景一片大好。

法巴指，蒙牛受惠近期收购现代牧业(01117)及雅士利(01230)带来的盈利贡献，调升2014年每股盈利预测2.5%，但预期由于负债提高，加上业务增长放缓，部分贡献则会有所抵销。

料中央扶持成龙头

该行认为，蒙牛的收购仍存不明朗因素，令风险增加，包括收购带来的借贷规模、利率、最后于雅士利的持股结构，均会影响蒙牛的利润，更会令该行评估公司实际盈利预测有明显不同。

法巴预料，蒙牛在全购雅士利的交易中，涉资65亿元人民币，持股65%，因据蒙牛管理层表示，雅士利大股东张氏国际会持有10%，为期三年，故其余65%将由蒙牛持有。

不过，法巴相信蒙牛获中央政府扶持成为行业领袖，故调升其目标价，由26.9元上调8.92%，至29.3元，相当于2014年预测市盈率20倍。