伊利作为国内乳品行业的龙头企业，其奶粉业务在伊利各业务板块中也占据重要地位，2012年，由于受“含汞”召回事件影响，伊利奶粉业务收入下降很多，约占公司营收的11%。

公司在年报中表示，2012年奶粉及奶制品实现主营业务收入44.84亿元，较上期减少11.58亿元，同比下降20.52%，主要因销量下滑影响收入减少12.76亿元，但金领冠等高端产品的销售份额持续提升，由此带来的产品结构升级使收入增加1.18亿元。

同样受“含汞”事件影响，去年伊利奶粉业务毛利率也下滑3.1个百分点至39.49%，但在几大业务板块中仍处于较高水平。

业内表示，同其他国内品牌相比，伊利在奶源控制、产品结构、渠道、品牌等方面具备一定优势，在国内中高端奶粉市场，公司的金领冠产品也有一定影响力。但除了食品安全风险之外，公司目前面临的最大问题是成本上升带来的业绩波动。

此前由于新西兰持续大旱等原因，原奶价格持续走高，至今年5月中期，原奶价格同比上涨达10%左右，且预计今年原奶价格仍会居高不下，预计影响成本3%-5%。

但国泰君安胡春霞认为，伊利股份的长期增长趋势明确，未来业绩增长预期明确，尽管可能短期由于成本、竞争等原因导致短期的业绩波动，但是并不影响公司的长期投资价值，最近几年是行业和公司净利率提升推动业绩增长的黄金时期。

瑞银证券王鹏也指出，奶粉业务方面，含汞事件后伊利主动提升产品结构，顺应行业高端化趋势。考虑到去年二季度公司有3.66亿元产品召回损失和更换产品包装的费用，预计今年中报利润增速会较快。