2020年1月至今，受新型冠状病毒感染的肺炎疫情影响，投资者情绪恐慌加剧，由于中国是世界第二大经济体，投资者担忧疫情将对全球经济造成打击，全球股市跌宕起伏。3月以来，新冠疫情已从“中国流行”转至“全球大流行”，美股更是接连“熔断”三次，股市动荡频频。
相对来说，中国奶粉市场虽然受外围市场的冲击相对较小，但还是面临了短期风险压力，仍在继续震荡调整。目前，中国奶粉企业上市的有飞鹤、伊利（金领冠）、蒙牛（雅士利）、健合、澳优、贝因美等，奶粉关注关注中国乳企股票走向，发现：
近日，中国乳企整体股价跌多于涨
在中国疫情爆发时，中国多数乳企表现依旧强劲，股价仍在上涨，刚开始较受影响的主要是A股，但经过调整很快回血。那时相对来说，市场亮点来自港股，基本企稳收红。
但是近两日，中国乳企或受到国际疫情影响更显著，整体股价跌多于涨，分析原因可能在于一方面，中国奶粉市场虽受大环境影响较小，但全球疫情影响全球股市波动，中国市场也随市下行，有些微震荡；
另一方面，全球多国因疫情开始采取相应的封锁措施，目前全球最严重的欧洲也是我国进口奶粉的最大来源地，中国乳企的进口奶粉工厂也多位于此，如澳优佳贝艾特、海普诺凯1897、圣元优博、健合合生元、healthy times等，消费者或渠道较担心后期奶粉供应是否会成问题，企业供应链受到极大挑战。但目前来看，各大乳业均反映已经提前对疫情进行防控和管理，工厂还在正常运行，并且都已提前要求海外工厂对中国产品进行提前生产，并且在疫情爆发前已保证有充足的库存应对市场供应。目前来看，海外疫情不会对正常生产经营造成重大影响。
在股市动荡中，澳优总市值已反超健合集团
在中国乳企全球化发展的案例中，以高速发展的健合、澳优这两家公司最为典型，从两家的发展历程来看，会发现很多相同或不同之处，但无论是在业务布局和品牌打法上都值得母婴行业学习与借鉴。在2019年中旬，奶粉关注曾对比两家总市值，当时健合集团（01112.HK）总市值超200亿，澳优（01717.HK）总市值180.1亿。
但目前这两家股价受全球股市影响，均有所下滑，但在动荡调整中，澳优总市值已反超健合，但澳优主营婴幼儿配方奶粉，健合为综合性母婴企业，从体量上看还是有所差距。从财报数据来说，目前两家均保持强劲的增长势头。
昨日，澳优发布2019年全年财报，公告显示，2019年澳优实现收入约人民币67.36亿元，较2018年同期人民币约53.90亿元同比增长25.0%；公司权益持有人应占利润约人民币9.42亿元，较2018年同期人民币约5.82亿元同比增长62.0%。其中澳优自有品牌配方奶粉业务销售收入为人民币约60.23亿元，同比增长36.9%，占澳优总收入89.4%，在自有品牌奶粉业务业绩构成中，2019年澳优自有品牌婴幼儿配方牛奶粉销售收入约人民币31.67亿元，较2018年同期人民币约23.68亿元同比增长33.8%；婴幼儿配方羊奶粉销售收入约人民币28.56亿元，较2018年同期人民币约20.33亿元同比增长40.5%。数据显示，澳优的各奶粉业务线均保持着强劲的增长势头，尤其是佳贝艾特已连续6年稳居中国进口婴幼儿配方羊奶粉榜首。
健合虽还未发布2019年全年财报，但2018年就已达百亿营收，从2019年三季度财报来看，业绩持续增长，其中婴幼儿配方奶粉同比增长5.9%，有机婴幼儿配方奶粉品牌Healthy Times爱斯时光收入增长持续强劲，较去2018年同期上升24.8%；合生元益生菌较2018年同期增加11.2%；由Dodie和有机婴幼儿食品GOOD GOÛT主导的其他婴幼儿产品部分收入继续上升，同比增长110.5%。成人营养及护理业务作为重要业务线，Swisse中国地区销售增长达19.1%，在澳洲市场，根据独立市场研究公司IRI的研究数据，截至2019年9月30日止12个月，Swisse以15.9%的市场份额继续在澳洲VHMS（维生素、草本及矿物补充剂市场）保持领先。
可以看出，在中国奶粉市场竞争中，中国乳企爆发出的高速增长势头，企业整体处于高速上行的通道中。
飞鹤、伊利逾涨破顶之后，开始随股市下行，高位回吐
2020 年开年伊始，白马股伊利股份市值稳步攀升。1 月 15 日，伊利股份股价持续上涨，总市值突破 2000 亿大关，截至 1 月 16 日收盘，股价已至33.53元，总市值达到 2044 亿元，并且全天股价最高值达33.65元，上涨态势明显。
2020年1月17日港股开盘，飞鹤总市值就突破千亿，3月更是一路领涨，总市值最高时突破1200亿，已以微弱的优势超越蒙牛，成为港股乳制品行业市值第一的企业。
虽然目前伊利、飞鹤市值依旧位居首位，但还是受到大环境影响，在触顶之后，开始高位回吐，目前伊利市值已回落至1600多亿元，飞鹤也回落至1000多亿港元。
尽管近日，中国乳企股市表现欠佳，但受到大环境影响较多，此前专业投资机构就有预判称，疫情爆发后风险资产的调整更多地体现了暂时性冲击和避险情绪的影响，并不代表基本面的中长期趋势。对于消费者而言，必需属性较强，尤其是婴幼儿食用的奶粉，是最不可或缺的，这也就代表着这次疫情对乳企股价的影响微之又微，即使有跌幅，都是暂时的。对于长期的价值投资者而言，投资的是经济和企业的未来。
而近年来，尤其是从2018年开始，中国乳企就全面展现了自己强而有力的发展劲头，给资本市场以信心。尼尔森数据显示，国产奶粉所占的市场份额从2017年的40.7%上升至2018年的43.7%，销售额增速从2017年的14.5%上升2018年的至21.1%。有行业资深人士也曾表示，“国产的势头相当不错。对于代理商而言，奶粉行业的机会来自国产奶粉，以及中国企业接地气的玩法，我们更看好飞鹤、君乐宝、澳优等品牌。”